Entender como calcular o valuation de uma empresa é o primeiro passo para entender onde o negócio está hoje realmente. Esse processo permite analisar a saúde das finanças, o potencial de crescimento e a capacidade de gerar resultados no longo prazo.
Mais do que um número, o valuation mostra como a empresa se posiciona no mercado, evidenciando seu nível de competitividade e as oportunidades estratégicas a serem aproveitadas. Confira, a seguir, o que é, para que serve e como calcular o valuation de uma empresa.
O que é Valuation?
O valuation é o conceito utilizado, em português, para definir o processo de avaliação do valor de uma empresa. Em outras palavras, trata-se de uma análise estruturada que busca determinar quanto um negócio realmente vale no mercado.
Para isso, o valuation combina indicadores financeiros, cálculos matemáticos, projeções de desempenho, análise de riscos e até elementos mais subjetivos, como potencial de crescimento, valor da marca, posicionamento competitivo e cenário econômico.
O resultado é uma estimativa que ajuda a entender o valor atual do negócio e suas perspectivas futuras, informação que impacta em negociações, investimentos, planejamento estratégico e tomada de decisão. Confira também: Os melhores livros de contabilidade
Para que serve o Valuation?
Existem diversos motivos para realizar o valuation de uma empresa, e cada um deles está ligado a decisões estratégicas e financeiras importantes. Para investidores da Bolsa de Valores, por exemplo, essa metodologia é fundamental para entender se o preço das ações está alinhado ao valor real da companhia. Para empresários, o valuation também desempenha um papel decisivo.
Quem deseja vender seu negócio precisa saber quanto ele vale de fato para negociar de forma justa e estratégica. Já em processos de aquisição, fusões ou expansões, o valuation oferece uma análise consistente da empresa que está prestes a ser comprada, ajudando a reduzir riscos e evitar decisões precipitadas. O uso do valuation se estende ainda a cenários mais delicados, como divórcios e partilhas de herança.
Nesses casos, conhecer o valor atualizado do negócio familiar é essencial para garantir uma divisão equilibrada e juridicamente adequada entre as partes envolvidas. No universo das startups, o valuation é praticamente uma ferramenta diária.
Ele é utilizado em todas as etapas de captação de recursos para estabelecer o valor da empresa antes e depois de cada rodada de investimento, além de orientar empreendedores e investidores sobre o potencial de crescimento, riscos e expectativas de retorno.
Em resumo, o valuation é um instrumento para quem precisa tomar decisões embasadas sobre compra, venda, investimento, estrutura societária ou crescimento empresarial.
Quais são os métodos de cálculo do Valuation?
O valuation de empresas pode ser estruturado de diferentes formas, dependendo da perspectiva que se deseja analisar. No valuation contábil, o foco está no tamanho real do patrimônio da empresa, enquanto no valuation pós-investimento calcula-se quanto o negócio passa a valer após a entrada de novos recursos.
Um dos métodos mais utilizados é o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), que estima o valor da empresa a partir da projeção de lucros futuros, ajustados de acordo com o risco do investimento.
Esse método permite prever se o negócio será capaz de gerar o retorno esperado no médio e longo prazo, geralmente considerando um horizonte de 5 a 10 anos, e possibilita construir diferentes cenários para avaliar o impacto de riscos e oportunidades. Outra alternativa é o método dos Múltiplos de Mercado, mais simples e rápido que o FCD, que compara a empresa com outras semelhantes do mesmo setor utilizando indicadores como o EBITDA.
Apesar de ser amplamente utilizado, exige cautela, já que dificilmente duas empresas possuem modelos de negócio idênticos, o que pode gerar distorções nos resultados. O valuation de liquidação é aplicado quando a empresa está prestes a encerrar atividades ou precisa ser vendida rapidamente, calculando o valor pela diferença entre ativos e passivos. Para investidores, o pré-investimento indica o valor do negócio antes de receber aporte, ajudando a avaliar riscos, enquanto o pós-investimento mostra o valor após o capital, permitindo calcular a participação societária de cada investidor.
Por fim, o Modelo de Gordon estima o valor da empresa a partir do crescimento constante dos dividendos, útil especialmente em companhias maduras, usando a fórmula Preço = Dividendos por ação / (K – G), onde K é a taxa de desconto e G a taxa de crescimento dos dividendos. Leia também: Tudo sobre a Geração Z no mercado de trabalho
Como calcular o valuation de uma empresa?
Para fazer o valuation de uma empresa, o primeiro passo é escolher a abordagem a ser seguida. Uma das mais utilizadas por profissionais do mercado é o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), e é com base nesse método que explicamos o cálculo a seguir.
1.Projeção do Fluxo de Caixa
O primeiro passo consiste em estimar os valores que a empresa deverá gerar nos próximos anos, geralmente entre 5 e 10 anos. Para isso, é preciso analisar os resultados financeiros históricos, as perspectivas de crescimento e as condições do mercado.
É fundamental considerar diferentes cenários e variáveis que possam afetar o fluxo de caixa, como mudanças na economia, na indústria ou na regulamentação. O período de análise deve levar em conta a estabilidade dos resultados: setores mais previsíveis, como energia, permitem projeções mais longas, enquanto startups e empresas menores podem exigir períodos menores para maior precisão.
2.Definir a Taxa de Desconto
A taxa de desconto serve para trazer os fluxos de caixa futuros para o valor presente, levando em consideração o risco do investimento. Ela deve refletir o custo de oportunidade, o risco da empresa e a taxa de retorno esperada pelo investidor, geralmente superior à taxa básica de juros (Selic).
Não há consenso absoluto sobre como calculá-la. Alguns analistas usam o rendimento médio das empresas na Bolsa (B3), outros preferem a média da renda fixa, e há quem combine o custo de capital da empresa com os riscos médios do setor. Uma abordagem comum é utilizar os rendimentos médios da Bolsa, garantindo maior alinhamento entre diferentes análises.
3.Somar todos os Fluxos Descontados
O último passo é somar os fluxos de caixa já ajustados pela taxa de desconto.
Esse cálculo final determina o valuation atual da empresa, refletindo o valor de mercado com base na sua capacidade de gerar lucros no futuro. É o resultado que orienta decisões estratégicas, investimentos e negociações.
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O valuation e a criação de valor ganharam destaque no Brasil a partir das privatizações e da abertura econômica nos anos 1980. Com a globalização, tornou-se fundamental gerar valor econômico para atrair investidores e garantir sustentabilidade, estabelecendo padrões confiáveis para a avaliação de empresas.
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